投資人坐穩了!美股將迎來七年來最糟糕的財報季

投資人坐穩了!美股將迎來七年來最糟糕的財報季

鉅亨網陳律安  2016-04-07  21:40

下周就是財報季了,華爾街將準備迎來S&P 500企業獲利重挫7.9%的慘淡表現。根據S&P環球市場智慧表示,這將是2009年以來最大的跌幅。

這一切,與國際原油價格大幅下滑、外匯市場動盪、全球成長放緩有關。S&P指出,企業獲利將連續第三季下滑,為大衰退以來最長時間的下滑表現。

《CNNMoney》報導指出,以上總總,對股市來說都不是好消息。美股過去兩個月在經濟疑慮消散的情況下走升。「獲利季的到來,將有攪亂市場一池春水的能力。」獨立市場策略師Peter Kenny表示。

財報季下星期由美鋁、摩根大通、花旗開跑,它們將公布第一季的財報。

儘管股價上揚,但根據FaceSet數據顯示,今年第一季的美股企業獲利將衰退9.6%,為2009年以來最大幅度的衰退。

油價下滑是獲利衰退的主因。S&P 500能源區塊,更將是1999年以來資料編彙以來首度出現虧損。

值得留意的是,這些預測乃依據非會計準則的數據,意味著沒有包含一次性的重組成本。不過,這將是第二度S&P 500企業中有區塊出現季度虧損,上次是2009年金融危機的金融業。

然而,慘的不僅僅是能源業。去除調能源業後,S&P 500企業獲利仍下滑達3.7%。這與美元走強有關。強勢美元讓美國售至海外的物品變貴,也讓海外獲利換回美元時的帳面數字變得難看。

這解釋了為什麼科技業將蒙受5.9%的獲利下降。而跨國巨擘可口可樂、波音的獲利也大受影響。

事實上,僅有三個S&P 500區塊將迎來獲利成長,包括醫療照護、電信、及非必須消費品。它們受惠於油價下滑,讓消費者得以解放荷包。

當然,還必須注意的一點是執行長們常會喜歡給出超級保守的財測,因此真實獲利很容易超出預期,來讓股價上揚。但這次這遊戲顯得有些失控,畢竟別忘了年初時道瓊工業指數一度下滑達2000點,Nasdaq也差點陷入熊市。

「分析師很緊張,我認為他們可能將獲利預期降得太低了。」S&P環球市場智慧的資深分析師Lindsey Bell表示。

另外也別忘了,原油與美元的問題看起來也沒那麼嚴重了。原油從2月的每桶26.05美元已回升到近40美元。美元在聯準會發表鴿派言論後,也開啟了走貶模式。

因此,有些觀察家認為第一季的財報季將成為轉捩點。

LPL Financial首席策略師Burt White表示:「這些拖累市場的因素開始消逝,因此準備好迎接強勁的市場反轉。」

希望這是真的,因為股價看起來越來越貴,需要更漂亮的獲利來讓它合理化。S&P 500以2016年的獲利來看本益比為17.6倍,較15年平均的16倍還高。

「下一個股市的障礙,大概就是市場估值了。」Oppenheimer & Co市場策略師John Stoltzfus表示。

 

 

 

Related Posts